伊朗战事爆发以来，全球市场承压，油价急剧攀升，然而世界最大原油进口国的资本市场却逆势企稳——中国正悄然成为这场能源危机中最出人意料的避险港湾。
自2月底冲突爆发以来，沪深300指数仅下跌0.3%，而同期油价一度飙升近65%，逼近每桶120美元。与此同时，人民币兑美元汇率基本持稳，跑赢几乎所有亚洲货币，人民币汇率指数（CFETS RMB指数）上周触及一年高点；中国10年期国债收益率仅上升约1个基点，而美国国债和法国国债涨逾20个基点。
这一现象折射出中国多年来在能源战略上的系统布局——大规模投资可再生能源、推广电动汽车、建立庞大战略储备，使中国经济对进口化石燃料的依赖程度有所降低。"中国资产作为避险工具被全球投资者所忽视，"百达资产管理大中华区固定收益主管Cary Yeung表示。
分析认为，中国国内经济基本面与政策执行力，依然是决定市场中长期走向的根本因素。
全球市场动荡，中国独守平稳自伊朗冲突2月底爆发以来，全球市场经历了剧烈震荡。原油价格一度逼近每桶120美元，引发市场对通胀卷土重来、央行降息步伐受阻的担忧，随后在华盛顿释出可能推动停战的信号后有所回落。
亚洲市场因对进口能源的高度依赖首当其冲。据彭博数据，日本、韩国和印度股市自2月底以来分别下跌约6%、9%和4%；欧洲市场下跌约5%，美股下跌1.4%。
相比之下，沪深300指数仅下滑0.3%。这意味着，若投资者选择将资金留在中国股市而非撤离亚洲转投美国，其资本保全效果优于大多数主要市场。汇率和债券市场呈现出类似图景——人民币跑赢亚洲同类货币，中国10年期国债收益率涨幅也远低于美债与法债。
能源转型积淀缓冲，战略储备构筑安全垫分析认为，中国的能源战略布局，为中国市场的相对韧性提供了结构性支撑。
2021年和2022年后，政府将保障能源供应稳定列为优先议题。煤炭开采量攀升至历史高位，太阳能和风能装机规模大幅扩张，加之储能配套快速跟进，可再生电力增速迅猛。中国还持续稳步提升国内油气产量。
在减少化石燃料依赖方面，目前，电动汽车与混合动力汽车在中国的销量已超过传统燃油车，汽油需求——占中国石油消费总量五分之一以上——已进入长期下行通道。
麦格理集团中国经济研究主管Larry Hu表示，"短期冲击有限，可以得到缓冲。"他估计，即便原油价格升至每桶100美元，对中国消费者通胀的推升也仅在1%左右。
战术机会而非全面转仓，投资者态度审慎乐观"中国资产近期可能持续呈现相对强势，但我们认为这更多是战术性机会，而非结构性转变，"T. Rowe Price多资产及股票策略首席组合分析师Clarence Li表示。他补充道，"中国的投资逻辑更偏向于精选主题性敞口，而非对股票、债券或外汇的全面押注。"
目前，关注中国市场的投资者重点聚焦于能源安全与内需相关板块。沪深300能源指数自2月底以来上涨约8%，成为表现最佳的子行业指数；可再生能源板块涨势更为突出，晶科能源股价上涨约13%。
巴林资产管理全球资产配置及多资产主管Trevor Slaven认为，防御性资金转向中国资产，更可能在市场波动平息后才会发生，且更多流向股票而非政府债券。
法国巴黎银行亚太区现金股票研究主管William Bratton在周一的研报中指出，若伊朗冲突持续时间超出预期，中国的相对韧性可能愈发凸显。"我们认为，相对于亚太区其他市场，中国更具吸引力，原因在于其经济结构更为内需导向，包括在能源供应方面，"他写道。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。证配所配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
